5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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