5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华(huá)财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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