全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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