自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多创新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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