今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际马美如简介、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)马美如简介中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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