本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(触动的意思解释，颇受触动的意思ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角触动的意思解释，颇受触动的意思度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新(触动的意思解释，颇受触动的意思xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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