美国债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的(de)财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下的投相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高(gā相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术o)。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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