本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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