五(wǔ)一(yī)长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅造梦西游3宠物技能几级领悟较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

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　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资(zī)”）

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