昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可(kě)自(zì)由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教(jiào)育等(děng)类别的(de)细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额(é)的(de)27％。其(qí)中大约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应(yīng)该削减这一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月(yuè)来首次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦(lún)特原油(yóu)价(jià)格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形(xíng)势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中(zhōng)美(měi)联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中(zhōng)和收盘历(lì)史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值(zhí)大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大(dà)单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年(nián)以来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌(diē)是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来(lái)看(kàn)，不(bù)能排除接下来继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)等(děng)经济数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下(xià)游需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模(mó)又(yòu)出现明(míng)显增(zēng)长，同时预期中的下(xià)半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计(jì)局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有以下三个(gè)方面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前(qián)内(nèi)需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示(shì)，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力(lì)会明(míng)显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国(guó)内下一个相(xiāng)对重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月的半年度经济(jì)数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均(jūn)出现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚(shàng)未(wèi)执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需(xū)加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故jí)国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色(sè)系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续(xù)进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可(kě)能(néng)会刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹。

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