5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部(bù)门收到《关(guān)于(yú)调整(zhěng)协定存款及通知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定(dìng)存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅(fú)度为30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通知存款则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限拟下调(diào)的背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采访(fǎng)了(le)招(zhāo)商基(jī)金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等公募(mù)基(jī)金公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利(lì)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕率下调有(yǒu)助于(yú)减少(shǎo)存款定(dìng)价(jià)的无序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本(běn)次降(jiàng)息有助(zhù)于促进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏的(de)表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政(zhèng)策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政策基调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四(sì)大(dà)国有银行为何下(xià)调协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更多是出于推进利(lì)率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景(jǐng)的(de)考虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款利(lì)率，中(zhōng)小银行(xíng)陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率(lǜ)定(dìng)价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中(zhōng)引入(rù)了存(cún)款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施。而此前4月(yuè)部分中(zhōng)小银行、农(nóng)商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下，银行(xíng)出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断(duàn)下行。在资(zī)产端定(dìng)价压力(lì)较大且存款持(chí)续(xù)高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利于对公(gōng)客户留(liú)存(cún)的活(huó)期资(zī)金投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市(shì)场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整(zhěng)体净(jìng)息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大(dà)幅下(xià)降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发生了(le)变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和(hé)通知存款介于活(huó)期与定期(qī)存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调(diào)整，本次将协定(dìng)存款与通知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限下(xià)调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全(quán)面(miàn)缓解银行(xíng)负(fù)债压力。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银(yín)行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过自律机(jī)制协调调降负债(zhài)成本，有利于提(tí)升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央(yāng)行宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近(jìn)年来贷(dài)款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和(hé)9月(yuè)经(jīng)历了(le)两轮大规模(mó)存(cún)款利率下(xià)降(jiàng)，主要是大行和股份(fèn)行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是(shì)延(yán)续去年9月这一(yī)轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外(wài)，考评(píng)制度由原来的激励为主引入(rù)惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济背景而言(yán)，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可(kě)以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为改善息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商业(yè)银行(xíng)的活(huó)期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期(qī)银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利(lì)于引导(dǎo)超额(é)储蓄(xù)向消费投资(zī)转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期(qī)和定期(qī)存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的利率调整，当下(xià)有必要一次(cì)性(xìng)调整(zhěng)通知存款和(hé)协定存款利率上(shàng)限，保证存款利(lì)率下调的有效(xiào)性。银行一季度净息差水平均创历(lì)史新低，上市(shì)银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可以有效降低(dī)银行负(fù)债成(chéng)本，增厚息(xī)差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也(yě)在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控(kòng)制(zhì)存款成本成为(wèi)当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续(xù)主动下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江等发达(dá)地区(qū)地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供(gōng)需(xū)决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在(zài)一方面要合(hé)适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是(shì)真正(zhèng)疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力(lì)不强(qiáng)需求不(bù)足(zú)的(de)情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构性货币政策等多(duō)项举措给予(yǔ)了实体经济所需(xū)的(de)一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降(jiàng)低了(le)实体综合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业政(zhèng)策等配(pèi)套(tào)政策继续(xù)激活(huó)内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需要观(guān)察(chá)跟踪经济运(yùn)行情况，短期调整政(zhèng)策利(lì)率的(de)概率不大，但仍(réng)会维持资(zī)金(jīn)合理(lǐ)充裕的(de)环境，故从银(yín)行资产端的角度(dù)来讲(jiǎng)，贷(dài)款利率或仍(réng)维持(chí)低位，后续是否进一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端(duān)，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银(yín)行自(zì)身经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导利(lì)率自律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格审慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资(zī)成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从日前(qián)公(gōng)布的金(jīn)融(róng)数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在(zài)。近(jìn)期国债利率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球(qiú)经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有(yǒu)大(dà)型(xíng)商(shāng)业银行和股份(fèn)制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管(guǎn)层(céng)面有动力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，来保(bǎo)障银行合(hé)理利差范围，增(zēng)加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力(lì)。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下调存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息(xī)差压力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次政(zhèng)策(cè)调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随(suí)下(xià)调存款利率(lǜ)。另(lìng)一方面，由于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放(fàng)大(dà)，大量资(zī)金(jīn)集中在银行(xíng)存款端，此次存款利(lì)率下(xià)调也有望(wàng)带动存(cún)款(kuǎn)资(zī)金的(de)释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力(lì)。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈(yíng)利将(jiāng)合理修(xiū)复，有利于增强(qiáng)银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期(qī)存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响集中(zhōng)在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低(dī)中小行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升(shēng)温，但(dàn)大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助(zhù)于(yú)缓解商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面(miàn)有利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资(zī)转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行(xíng)，存款利率自(zì)律上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行(xíng)负(fù)债成本，目前上市银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)占总(zǒng)存(cún家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)款的比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重(zhòng)新(xīn)规(guī)定协定利率上限后，预(yù)计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制(zhì)高息(xī)揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对(duì)公活(huó)期(qī)存款成(chéng)本压(yā)力(lì)，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能(néng)力增强，进一步(bù)打开了资(zī)产端收(shōu)益(yì)率下行的空(kōng)间，或带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未(wèi)来存款利率是(shì)否还有进一步下降的(de)空间？对(duì)股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商(shāng)业银行净息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒(dào)逼存款利(lì)率有进一(yī)步(bù)调降(jiàng)的预(yù)期。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各(gè)行在存款市(shì)场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存(cún)款立(lì)行”和(hé)存款市(shì)场份额考核(hé)压力使(shǐ)得(dé)各行下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率动力(lì)不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本(běn)率基本持平。贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收(shōu)益率，利(lì)多永续经营性质(zhì)的票息(xī)资(zī)产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有(yǒu)下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化(huà)，活(huó)期存款占比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了银行息(xī)差压力，这(zhè)使(shǐ)得(dé)控(kòng)制(zhì)存(cún)款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，促(cù)进存(cún)款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动性(xìng)继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率(lǜ)仍有下行空间。如(rú)果经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动性(xìng)也有(yǒu)可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈(liè)，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年(nián)银行(xíng)息(xī)差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助(zhù)于压低全社会(huì)利率水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货(huò)币政策进(jìn)一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读为边际(jì)再宽松为时(shí)尚早。2022年(nián)四季(jì)度货(huò)币政策(cè)执(zhí)行(xíng)报告(gào)以(yǐ)及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货币政(zhèng)策(cè)基调未变(biàn)，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍是第一要求(qiú)，而(ér)在此基(jī)础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下(xià)调(diào)并(bìng)不等于(yú)政策利率就必须(xū)进(jìn)行对等下(xià)调(diào)，市场不应视(shì)为(wèi)降(jiàng)息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普通投资者应该如(rú)何守住自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性。在存(cún)款利率下降的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他固(gù)收类基(jī)金在具一(yī)定流动性(xìng)的同时，相较活期存款和(hé)相(xiāng)当部分(fēn)的银行理财产品，具(jù)有一定的(de)超额收益，是风险偏好较低和风险偏好(hǎo)适(shì)中投资者的合(hé)适(shì)投资(zī)工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券市(shì)场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当(dāng)前无论从绝(jué)对利率水平还是(shì)从(cóng)信用利差，都(dōu)回到(dào)了较低(dī)历史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环境(jìng)仍未改(gǎi)变(biàn)，但一(yī)致预期(qī)导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进(jìn)一(yī)步(bù)盈利空(kōng)间被压缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币(bì)政策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下(xià)也可能(néng)会放(fàng)大市场(chǎng)波动。

　　对于(yú)普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避市场(chǎng)波(bō)动，例如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控(kòng家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议(yì)从疫情后稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调结构，政策发力(lì)预(yù)期下(xià)降(jiàng)，市场对(duì)经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因(yīn)此(cǐ)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策略(lüè)往往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因此在当(dāng)前(qián)环境下，建议关注行业估值水(shuǐ)平(píng)较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境，需(xū)要我(wǒ)们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，如果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数专业(yè)的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风控能力的人(rén)士可(kě)通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持(chí)资金保值增值，投资(zī)者在评估自(zì)身风险承受能力(lì)后可(kě)适当(dāng)考虑公(gōng)募(mù)货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风险等级较(jiào)低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕