金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供需情(qíng)况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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