中国(guó)金(jīn)融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次

　　对(duì)于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩(jì)较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设成本(běn)、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和(hé)合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私(sī)人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财(cái)富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商的设立申请静(jìng维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促(cù)进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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