昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再(zài)次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌(diē)，债券(quàn)交易(yì)员不再(zài)完全押(yā)注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出，央行基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美(měi)联储在(zài)5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有可(kě)能进(jìn)一步加息(xī)。除(chú)了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联(lián)储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时(shí)收盘(pán)，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)和削减支出(chū)捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务违约(yuē)将在美国引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违(wéi)约(yuē)将产生(shēng)一场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资(zī)成(chéng)本。如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的(de)恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任竞(jìng)选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上(shàng)写(xiě)道：“每一代人(rén)都(dōu)要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就是(shì)我(wǒ)竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们(men)完成(chéng)这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到“持续(xù)而激(jī)烈(liè)”的(de)审视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二(èr)任期结(jié)束时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发(fā)布的一项民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜(bài)登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个(gè)主要(yào)或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳，黄金期货合约的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算(suàn)时，国(guó)际(jì)铜期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单(dān)边市的(de)第一个交易日结算时(shí)起，上述(shù)品种(zhǒng)期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期(qī)货持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳gè)交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气(qì)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保证金调整系(xì)数根(gēn)据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易保(bǎo)证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业(yè)硅(guī)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策(cè)面的支(zhī)撑(chēng)；三是(shì)近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主要以预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下(xià)跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧(jiù)在于产业(yè)基本(běn)面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部(bù)分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈(liè)，期现货价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成(chéng)本附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正常(cháng)保有量的(de)105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年一季度(dù)去产能不(bù)及(jí)预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的(de)存栏以及(jí)屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市场(chǎng)不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格(gé)林大(dà)华(huá)期货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部(bù)监测(cè)数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供(gōng)给相(xiāng)对充足(zú)。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年(nián)中央一(yī)号文件将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目(mù)标细(xì)化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导及市场(chǎng)预(yù)期向好，加上居民收入(rù)增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次(cì)需(xū)求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计(jì)需求(qiú)再次回归(guī)至低(dī)迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业(yè)出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供(gōng)大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生(shēng)猪整体供给相对充(chōng)足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备(bèi)货启(qǐ)动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪(zhū)价(jià)将重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资(zī)金已经提前反(fǎn)映了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能(néng)繁(fán)存栏数据推算，今(jīn)年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐步(bù)增加的阶(jiē)段(duàn)，并(bìng)于10月份达到(dào)理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)大概(gài)率(lǜ)环比(bǐ)下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生猪(zhū)价格，故(gù)目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三(sān)个(gè)交易日下(xià)滑(huá)，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据(jù)新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前(qián)处于(yú)短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析(xī)师孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了产地未来(lái)供需(xū)转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对(duì)东南(nán)亚地区棕榈油(yóu)食(shí)用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到(dào)强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体(tǐ)产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植(zhí)物(wù)油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师郭(guō)文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中性位置，其(qí)中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目(mù)前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大(dà)概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历(lì)史(shǐ)同期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高(gāo)及棕榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去(qù)库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下(xià)破可(kě)能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼(ní)次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数(shù)量将(jiāng)明显减少。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费季节性(xìng)回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改(gǎi)变消费(fèi)逐步恢(huī)复的(de)大势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可能加速去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来(lái)供(gōng)应充(chōng)裕的预(yù)期(qī)基(jī)本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面(miàn)有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观(guān)经济环(huán)境(jìng)偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

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