随着3月进出(chū)口数(shù)据的(de)出炉，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出(chū)市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都(dōu)是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价格(gé)处(chù)于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高(gāo)基数的(de)基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高(gāo)基数的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对(duì)纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济(jì)的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的回农村信用社几点上班下班时间落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出(chū)口(kǒu)角度(dù)存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可能(néng)更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果(guǒ)是农村信用社几点上班下班时间供(gōng)给海(hǎi)外(wài)其他(tā)地区，可(kě)能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留意出(chū)口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋势仍(réng)是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全(quán)国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也(yě)相对有(yǒu)限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月(yuè)或(huò)数(shù)月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现(xiàn)货(huò)价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的量相对来说更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显。

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