财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期(qī)需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市(shì)场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额(é)，可(kě)以(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待yǐ)获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

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　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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