编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金(jīn)披露(lù)落幕(mù)，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市(shì)场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在(zài)管的(de)产品从(cóng)10只缩(suō)减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在(zài)管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看，在(zài)他的(de)成名作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业最(zuì)新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的(de)最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一(yī)的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三(sān)大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也(yě)出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他用中国海洋石油替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个股方面，上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星基金经(jīng)理李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的(de)进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季(jì)度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会(huì)加(jiā)大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医(yī)疗；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出国(guó)内首(shǒu)个国(guó)家药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施(shī)成(chéng)外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持年(nián)内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源(yuán)产业股票(piào)。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的(de)三(sān)只标的(de)中，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场(chǎng)的调(diào)整(zhěng)，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样是一(yī)个(gè)竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司一定有(yǒu)一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配(pèi)置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年(nián)四季报(bào)和(hé)一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立(lì)全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的变化(huà)在市场定价(jià)中未(wèi)被(bèi)充分认知(zhī)和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的8只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计(jì)外(wài)，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持(chí)有的收益率接(jiē)近(jìn)了(le)14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标的(de)的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能(néng)够把(bǎ)长(zhǎng)期利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内(nèi)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回(huí)报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却(què)退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都希望国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其(qí)可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年(nián)的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任基金(jīn)经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在(zài)管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一(yī)年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)为例，第一季(jì)度他(tā)在前(qián)十中调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提(tí)拔(bá)为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中(zhōng)的总(zǒng)结(jié)与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益(yì)市(shì)场，特别是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的(de)当季重(zhòng)仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十(shí)大重仓股除(chú)去(qù)用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务(wù)、信息技术的(de)配置比例。围(wéi)绕数(shù)字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将会(huì)继(jì)续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们(men)发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换(huàn)。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同(tóng)主题范围上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗内的科(kē)技(jì)创新和(hé)受益于国(guó)民经(jīng)济持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度末(mò)的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的金(jīn)山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业(yè)的(de)部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体行业的(de)持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报(bào)来看，这些(xiē)相对(duì)低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后(hòu)面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半(bàn)年(nián)以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季度(dù)增加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结(jié)构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开，相关(guān)配(pèi)置(zhì)集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造(zào)的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大(dà)流通股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管(guǎn)理(lǐ)的(de)长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明(míng)显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大(dà)范畴中，也就是(shì)说其(qí)占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的(de)原(yuán)因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能(néng)对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还(hái)有不可(kě)忽视的(de)一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所(suǒ)属细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道(dào)占据(jù)优势。而这一思路(lù)在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未(wèi)来(lái)两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年(nián)维(wéi)度在高(gāo)确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型企(qǐ)业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个(gè)股仅为举(jǔ)例分析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗