金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化(huà)，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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