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坏垣是什么意思啊,破屋坏垣适合装修吗 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日(rì),医药股开(kāi)盘拉升(shēng),复(fù)星医药、科伦药(yào)业涨(zhǎ坏垣是什么意思啊,破屋坏垣适合装修吗ng)超2%,恒瑞(ruì)医药(yào)、药明康德、智飞(fēi)生物、沃(wò)森生(shēng)物、长春高新等涨超1%。

  医药(yào)板块今年以(yǐ)来持续处于低位水平(píng),具有(yǒu)较大(dà)吸引力。截至5月23日,医药生物(wù)行业估值PE-TTM32.31倍,5年分位(wèi)值16%,仍处于历史较(jiào)低分位(wèi)数(shù)水平。

  在AI、中特估主题行情逐(zhú)渐熄火后(hòu),医药板块作(zuò)为(wèi)老赛道是否(fǒu)能(néng)有反(fǎn)弹行情?在后疫情时(shí)代(dài),医药板块(kuài)是否还有新的业绩(jì)驱动因(yīn)素?本文将详(xiáng)细解析。

  01

  基本面(miàn)持续改(gǎi)善

  医药行业(yè)复苏确定性(xìng)很强

  医药板(bǎn)块底(dǐ)部或(huò)已现?(附(fù)股)

  疫(yì)情在2023年第一季度的影响将会逐步消(xiāo)退(tuì),医药行(xíng)业的基本面正继续得到(dào)改善。

  2023年(nián)一季度(dù),医药(yào)板(bǎn)块(kuài)(创新药除外(wài))营收(shōu)同(tóng)比+2.13%,归(guī)母净利润同比(bǐ)-26.98%,与2022年的增(zēng)速相比,收入增速下滑14.17 pct,利润增速下滑(huá)58.11 pct,从估值角(jiǎo)度(dù)来看,在2023年(nián)一季度,医药板块(创(chuàng)新药除外)存(cún)在一(yī)定的估(gū)值修复,市(shì)盈率(TTM)由(yóu)2022一季度的28.51倍提升至2023一季度的(de)31.24倍。

  在2023年第(dì)一季度,创新药板块(kuài)的(de)营收与(yǔ)去年同期相(xiāng)比(bǐ)增加了(le)6.56%,研发总支出的增速达到了+15.25%,研发支出(chū)占(zhàn)收入的比例(lì)达(dá)到了38.07%,与2022年第一季度相比(bǐ)下降了12.44 pct,整体板块市值/净现金已经从2022第(dì)一季度(dù)的8.84倍恢复到了(le)2023第一季度的15.45倍。

  医(yī)药板块底部或已(yǐ)现?(附股)

  从医药行业(yè)的经(jīng)营数据来看,除(chú)去创新药和(hé)疫情受益细分(fēn)领域(yù),医药板(bǎn)块中具有较好成长能(néng)力的低估值板块有原料药、医疗设备、血(xuè)制品、药店。

  相较于许多创新药、器械(xiè)企业(yè)的(de)产品销售前景,国(guó)内(nèi)市场仍未达(dá)到(dào)预期,原因在(zài)于近几年来,由于老龄(líng)化,国内医保支出(chū)并未增加太多(duō),增速(sù)中的增量大部分都被用于疫情相关(guān)行(xíng)业。

  这(zhè)也(yě)是(shì)为(wèi)什么(me),国内(nèi)的医疗行业(yè),增(zēng)长速度并不快。首先,结构(gòu)性的分化是非(fēi)常(cháng)明显的,传统药企必须要给创新留出空间,比如在过去的三年中,港股创新药企的年化营收(shōu)增速(sù)高达70%。对本(běn)土医药企业(yè)而言,要实现高速发展,必须(xū)要双管(guǎn)齐下,在(zài)本土市场之外拓展国际(jì)市场(chǎng)。

  02

  医疗新基建仍是

  医药(yào)投资的胜负手

  目前在总需求复苏不及预期的背景下,医(yī)药板块中有刚性需求的新基建(jiàn)板块或是最具有确定性的领域之一(yī),一定程度上或仍是今年(nián)医药投资的胜(shèng)负手(shǒu)。

  我国继续推进优质医疗资源扩容下沉、区(qū)域平衡分(fēn)布(bù),医(yī)疗(liáo)新基建再获政策扶持。4月13日(rì),国家(jiā)卫生(shēng)健康(kāng)委(wěi)员(yuán)会召开新闻发布会,重点介绍(shào)优(yōu)质(zhì)医疗资源下移、区域平衡布局。县(xiàn)医院作为县级医疗卫生(shēng)服(fú)务网(wǎng)络的龙头(tóu),连(lián)接着城乡(xiāng)卫生服(fú)务(wù)体系。长期(qī)以来,国家卫生(shēng)健康委通过开(kāi)展(zhǎn)三(sān)级医(yī)院对口帮扶等方(fāng)式,引导(dǎo)优质医疗资源下移,不断提高县级医院的综合实(shí)力。

  今后,继续推进人才、技术、管理的下移,通过城市三级医院的(de)对口支援(yuán),托管,建立医(yī)联(lián)体,远程医疗等(děng)多种(zhǒng)形式,满足县(xiàn)域居民的基(jī)本医疗卫生需求,为普通疾病在市县范围内解决奠定坚实的基础。

  会议(yì)同时指出,在接下来的工(gōng)作中,将继续推进临床重点专科“百千万”工程,指导(dǎo)各地按(àn)照(zhào)“搭平台,建载体,促(cù)融合”的思路(lù),重点加强群(qún)众需求较大的心血管外(wài)科学、妇产科、骨科(kē)、麻(má)醉科、小儿科、精神病学、病理学等专(zhuān)科建设,补(bǔ)齐资(zī)源短板(bǎn),完成预期的建设(shè)任务(wù)。随(suí)着具(jù)体政策的出台,相关的基层医疗(liáo)器械市(shì)场或(huò)将受益。

  可发(fā)现与医疗成像器材、生命信息设备和心血管耗材相(xiāng)关的板(bǎn)块将会有较大的发展空间(jiān)。其中(坏垣是什么意思啊,破屋坏垣适合装修吗zhōng)的个(gè)股(gǔ)有:联(lián)影医疗(liáo)、万东医(yī)疗、奕瑞科技、乐(lè)普(pǔ)医(yī)疗、心脉医疗、海尔生(shēng)物。

  医改政(zhèng)策频频出台,医疗器械市场持续扩张。随着国家继续支持优质医疗资源(yuán)扩容下(xià)沉的政策,在未来,医疗卫生(shēng)资源的分布将会得到优(yōu)化,促进更(gèng)多优(yōu)质的医疗资源向(xiàng)下扩容,释放更多中、基层医疗机构的采(cǎi)购需求。

  在国家(jiā)“十四五”规划(huà)中提出要加强医疗卫生(shēng)领域的基础设施(shī)建设的背(bèi)景下(xià),预计医疗器械采购将更加宽松,这将推(tuī)动医(yī)疗器械市场(chǎng)的快速发展。在政策推动(dòng)下,国产(chǎn)品牌有望凭借高(gāo)性价比的优势(shì)加(jiā)速进入医院,长期(qī)而言,随着(zhe)多项政(zhèng)策支持的持续加(jiā)强,国产替代将逐步(bù)加速,相关大(dà)型(xíng)医疗器(qì)械的龙头厂(chǎng)商(shāng)将会(huì)抓(zhuā)住放量(liàng)的机会,实现快速发展。

  华富(fù)证券建议(yì)关注(zh坏垣是什么意思啊,破屋坏垣适合装修吗ù)国(guó)内高端(duān)医疗(liáo)设备(bèi)的龙头企业:迈瑞医疗、联影医疗(liáo)、澳华(huá)内镜、开立医疗、海泰新光。这些企业具有较好的产品(pǐn)性能、较好的渠道(dào)和较(jiào)强(qiáng)的研发能力。

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