昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可(kě)能(néng)需要(yào)立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减(jiǎn)这(zhè)一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们(men)完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月的某次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下(xià)来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代(dài)表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的(de)概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九家市值突(tū)破(pò)1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的(de)市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域(yù)占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日(rì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府债俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打务(wù)上限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加(jiā)今年年初(chū)以来市场对(duì)下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策(cè)也进一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要的(de)政策时点可(kě)能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情况(kuàng)来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂(zàn)延续(xù)，难(nán)有像样(yàng)的(de)反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探(tàn)之(zhī)际，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区(qū)间有利于(yú)行业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或将在(zài)下半年(nián)显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难(nán俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段反弹(dàn)。

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