近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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