北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展(zhǎn1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资(zī)产收(shō1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022u)益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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