投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(j范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音īn)百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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