在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.7指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好9％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(x指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好uān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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