为了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mà行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的i)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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