随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从(cóng)表象看，进出口双双超(chāo)预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突(tū)导致美(měi)国(guó)和土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年随(suí)着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)上扬(yáng)，显示(shì)国际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能会受(shòu)到(dào)一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能(néng)影响(xiǎng)我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的(de)价差(chà)收缩(suō)，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订单(dān)，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会(huì)由于海(hǎi)外需求回落(luò)导(dǎo)致(zhì概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的(de)好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一(yī)定(dìng)能够说明3月全(quán)球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性的行情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调(diào)，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是(shì)国内纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格(gé)短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的(de)量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平(píng)衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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