金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的(de)不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机(jī)引获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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