金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成(ché茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的(de)不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况。 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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