用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的(de)同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年(nián)各季度业绩更是(shì)连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末(mò)退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务(wù)软件(jiàn)服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么0阶段是(shì)服(fú)务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服务(wù)业(yè)务，引领(lǐng)中国企业级(jí)服务市场。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联网架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了(le)第一个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及(jí)领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要(yào)收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严(y命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么án)重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么值还是有很(hěn)大的(de)提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)。

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