美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可(kě)能性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种(zhǒng十公分有多长 10厘米就是10公分吗)假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gā十公分有多长 10厘米就是10公分吗o)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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