本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金佛教肉莲是什么公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大佛教肉莲是什么(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券佛教肉莲是什么交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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