北京时间周五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美(měi)国(guó)非农数据(jù)出炉，其(qí)中新(xīn)增就业25.3万人，高(gāo)于预(yù)期(qī)的18万人，打断了(le)此前(qián)两个月连续(xù)环比(bǐ)下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以被视作(zuò)利(lì)好的是，美(měi)国劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数(shù)据(jù)均大幅(fú)下修超(chāo)7万人，至24.8万(wàn)和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的(de)美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄(huáng)金短线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国(guó)债收益(yì)率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收(shōu)于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月合约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中大(dà)期货高级宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师周之云告诉期(qī)货日(rì)报记者，周五晚间公(gōng)布(bù)的非农数据远高(gāo)于前值且显著偏离投行(xíng)们预(yù)测的(de)中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非(fēi)农数据公布后，美股(gǔ)期货短线走低(dī)，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和(hé)金融行(xíng)业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非(fēi)农就业的季节性因素(sù)相对于新冠大流行前也有了有利(lì)的发(fā)展(zhǎn)，为就业人数(shù)的增长提(tí)供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还是(shì)应该对就业数据保持(chí)一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空(kōng)缺(quē)继(jì)续(xù)下降，为连续第三个月下(xià)跌，创(chuàng)下(xià)2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据相同的(de)方向：劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括最近(jìn)几周(zhōu)的首次申请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云(yún)说。

　　从趋(qū)势(shì)上看，周之云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷(dài)和企(qǐ)业融(róng)资成本上升，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁(cái)员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的(de)非农就业(yè)数据会(huì)让(ràng)市(shì)场对于下半(bàn)年货币政策放松进程有所改变，进而对商品的流动(dòng)性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看，美(měi)国会(huì)继续朝着衰退的方向前进，后市(shì)继续看好贵(guì)金(jīn)属的(de)表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人(rén)数超预期将(jiāng)引(yǐn)导贵金(jīn)属步(bù)入(rù)调(diào)整。对于贵(guì)金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大(dà)幅冲(chōng)高主要受(shòu)益于其金融属性(xìng)，尤其是市(shì)场预(yù)计5月是美联(lián)储最后一次加息，且(qiě)预计9月之(zhī)后可能(néng)降息，这(zhè)导致美元(yuán)名(míng)义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利率有了明显的下(xià)行。”广(guǎng)州金控期(qī)货研究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者注意(yì)到(dào)，5月3日，美联储议息会议如(rú)期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，将政策利率(lǜ)联邦基(jī)金利率的目(mù)标(biāo)区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记(jì)者发布会上的讲话暗示加息临近尾声(shēng)，因此(cǐ)美元(yuán)指(zhǐ)数和美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联(lián)储会后(hòu)声明表示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货(huò)币(bì)政策的(de)影响，且鲍威尔在(zài)新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在(zài)双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着美联储是否(fǒu)结(jié)束加息需要(yào)看到(dào)通胀(zhàng)明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否要开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看到就业(yè)市场出现明显恶化。从历史(shǐ)经验来(lái)看(kàn)，美(měi)联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师从姗姗告诉记(jì)者，美国银行业风波持(chí)续(xù)发(fā)酵(jiào)、经济走弱预(yù)期升(shēng)温叠加市(shì)场预期(qī)美联储年(nián)内或将降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就(jiù)业数据超预期，美债收(shōu)益(yì)率、美元(yuán)指数走高，贵(guì)金属短线大(dà)幅下(xià)挫。这份超预(yù)期的(de)非农报告，这让美联储陷(xiàn)入困境，苏州市相城区邮编是多少美(měi)联储希望暂停加息，甚至可能很快就(jiù)需(xū)要降息，但就业市(shì)场并不(bù)配合，美国(guó)就业市(shì)场依然强劲，美联储可能在(zài)长时(shí)间内维持高利率(lǜ)。