大(dà)家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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