全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其(q纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌í)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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