本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(niá说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用n)3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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