今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(z压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗hè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(diào)的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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