总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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