踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系>

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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