编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽(suī)然(rán)开(kāi)年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是(shì)在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的(de)调仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新(xīn)季报(bào)中，保留了上(shàng)一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持(chí)了(le)对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之(zhī)一(yī)的刘彦(yàn)春在其(qí)成名(míng)作(zuò)景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经历(lì)去(qù)年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公(gōng)布(bù)的两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金一(yī)季报，在管理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报显示，仅是前五大(dà)的(de)重(zhòng)仓次序有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持(chí)续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有所(suǒ)阐述(shù)：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地(dì)产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而(ér)这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改善弹性会加大(dà)。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择(zé)加仓了(le)“眼(yǎn)茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去(qù)年作为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本(běn)源(yuán)后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三(sān)方医学检验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推出国内首个(gè)国(guó)家(jiā)药品(pǐn)监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持(chí)年(nián)内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当(dāng)前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作(zuò)新能源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前(qián)驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度(dù)业(yè)绩快(kuài)报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。我们(men)会继续在(zài)新能(néng)源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新的基(jī)金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初(chū)至(zhì)今(jīn)表现一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具(jù)备较长(zhǎng)的生命(mìng)周期，不少细分板块(kuài)还能维(wéi)持较长时(shí)间(jiān)的高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造(zào)业一样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不少(shǎo)公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品(pǐn)年内回(huí)撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股依(yī)然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(xīn)能源(yuán)的地位(wèi)似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时(shí)极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的(de)持仓结构并(bìng)没(méi)有(yǒu)进(jìn)行大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对(duì)重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年(nián)出(chū)镜(jìng)相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他的(de)业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除(chú)去(qù)刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时(shí)还(hái)有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一(yī)年为(wèi)例，对(duì)比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度(dù)可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中(zhōng)的典型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家(jiā)。而(ér)从相关(guān)标的的(de)年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同(tóng)为公募中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一(yī)季(jì)的第(dì)三(sān)重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模型的(de)研(yán)发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业(yè)能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前(qián)其担(dān)任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别(bié)是核心竞争(zhēng)力、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他(tā)在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个(gè)席(xí)位，其(qí)中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国移动，与(yǔ)它们(men)携手进入的(de)还有安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权(quán)益市(shì)场，特别(bié)是前期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截(jié)至本周四的(de)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季度新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标的(de)，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等(děng)的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技(jì)术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司(sī)力捧(pěng)的(de)三位基金经理中最年轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的(de)还是他的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的(de)来看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其(qí)中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了50％。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下(xià)我国仍处(chù)经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长的(de)消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示(shì)，他(tā)目(mù)前(qián)在管的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万(wàn)家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就(jiù)是用中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季(jì)度(dù)的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器(qì)视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的(de)部分个(gè)股，相应地略微降低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的(de)领域也开始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等行业(yè)的配置。目前组合(hé)配置偏(piān)向周期(qī)价值，同时保持(chí)了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为(wèi)例，可以看到一季(jì)度(dù)与众(zhòng)不(bù)同的一(yī)点是(shì)，消费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的龙头立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子的(de)大(dà)范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布(bù)局，我判(pàn)断可能对收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的(de)复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的(de)因(yīn)素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显示，目前(qián)该(gāi)板块去库存可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际(jì)上一(yī)季度(dù)他仅(jǐn)在十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一思路(lù)在他管理(lǐ)的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金(jīn)中都(dōu)体现(xiàn)得颇为明显。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替(tì)代了(le)前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗