5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的(de)持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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