本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér撒贝宁个人资料简历)远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)撒贝宁个人资料简历合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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