美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对(duì)存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动(dòng)上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

一个男的长期不碰他老婆是什么原因　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关(guān)注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。一个男的长期不碰他老婆是什么原因PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(一个男的长期不碰他老婆是什么原因hé)降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平(píng)，有助于带动(dòng)部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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