芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美g>三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美zuò)为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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