自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(j耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些iào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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