在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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