5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图fèn)比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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