财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，对“魏妥否的意思是什么，妥否的用法（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造(zào)、长安(ān)裕盛妥否的意思是什么，妥否的用法、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)妥否的意思是什么，妥否的用法势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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