财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额(é)较前(qián)期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场(chǎng)风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲(bēi)观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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