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耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的(de)共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际(jì)，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解、中俄(é)深化合作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行(xíng)情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济(jì)上升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院(yuàn)改组(zǔ)又新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求(qiú)基本集(jí)中在(zài)国内市场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)等(děng)之外，当前我(wǒ)们建议关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等(děng)细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支(zhī)持的(de)战(zhàn)略性(xìng)产业(yè)之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在(zài)改善：一(yī)方面，随着全球航运(yùn)市场需求(qiú)正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时(shí)近几(jǐ)年(nián)，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连(lián)续(xù)三(sān)个月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增(zēng)长和扩投资(zī)的(de)政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍(r耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系e-height: 24px;'>耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系éng)有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的(de)板(bǎn)块(kuài)，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。