自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎ把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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